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2016年上半年基金市场盘点:天时与人谋

作者:基金豆研究中心 责任编辑:胡浩 2016-07-07 19:56:28 来源: 她理财网

一、      基金市场回顾

  1. 1.   告别8万亿

上半年,在股灾3.0的痛击下,公募基金度过了较为艰难的上半年。总资产净值从8.3万亿缩减为7.9万亿,暂别8万亿时代。但随着股灾结束,如果下半年市场能逐渐回暖,基金规模还是有望重回8万亿。具体来看,货币基金规模4.3万亿,依然占据公募版图的半壁江山,债券基金虽然遭遇信用债风险冲击的打击,占比依然从8%提高到11%,体现了市场对低风险基金的关注度。相比而言,股票型和偏股混合型基金规模出现了一定程度的缩水。

  1. 2.   发行市场逐渐冷清

今年上半年,全市场共成立394只公募基金,多于去年下半年的342只,而去年上半年共成立482只。平均发行份额大幅减少。

 

2015年上半年平均份额

2016年上半年平均份额

股票型基金

13.24亿

3.25亿

偏股混合型基金

17.02亿

10.94亿

债券基金

20.55亿

9.86亿

  1. 3.   定增引关注,FOF有惊喜

上半年,定增基金作为一种新的基金品种得到了很多投资者的关注。从理论上看,股票定增价格相当于一定程度的安全垫,而且一般股票价格如果跌破定增价,高管股东们可能会出手相救,所以定增基金在股灾面前获得了青睐。

 

 

表1:主要定增基金表现

基金代码

基金名称

成立日期

上半年业绩

168101

九泰锐智定增

2015/8/14

27.61%

161225

国投瑞银瑞盈

2015/5/19

8.38%

161222

国投瑞银瑞利

2015/2/5

-1.23%

001178

前海开源再融资主题

2015/5/18

-3.10%

501001

财通多策略

2015/7/1

-4.25%

而6月份出台的公募FOF指引虽然只是征求意见稿,但已经引起了业界的广泛关注,公募FOF将很可能成为未来公募基金行业的重要创新点。

二、基金业绩点评

1. 股票型基金:天时其实很重要

这次,我们把股票型基金单独作为一个分类来看,因为股票型基金的股票仓位必须保持在80%以上,在股灾时自然跌幅会更多一些,这样评估基金的业绩也更为客观。在今年之前成立的股票型基金共有147只(不含封闭式基金),今年上半年平均回报-12%,同期上证综指和创业板指跌幅都为17%左右。从这个角度看,股票基金尽管仓位较高,但依然体现了较好的选股能力。

在股票型基金中,上半年表现最好的是嘉实环保低碳,涨幅19.40%。但遗憾的是只有9只基金涨幅为正,排名第10的中银战略新兴产业上半年收益已经为-0.1%。上半年表现最差的是魏伟管理的富国新兴产业,跌幅超过30%。虽然魏伟在去年叱咤风云,但今年确实哑火了。我们微笑定投计划中的长信量化中小盘顺利入围涨幅榜前十,恭喜参与的小伙伴们。 

表2:2016年上半年股票型基金业绩十强

基金代码

基金名称

净值增长率(%)

成立日期

基金经理

001616.OF

嘉实环保低碳

19.40

2015-12-30

李化松

001736.OF

圆信永丰优加生活

11.94

2015-10-28

范妍,洪流

001714.OF

工银瑞信文体产业

11.31

2015-12-30

胡文彪,袁芳

001705.OF

泓德战略转型

10.44

2015-11-10

郭堃

001938.OF

中欧时代先锋

9.80

2015-11-3

周应波

001637.OF

嘉实腾讯自选股大数据

1.49

2015-12-7

刘斌

001528.OF

诺安先进制造

0.79

2015-8-21

韩冬燕

001651.OF

工银瑞信新蓝筹

0.20

2015-8-6

王筱苓

519975.OF

长信量化中小盘

0.07

2015-2-4

左金保

001677.OF

中银战略新兴产业

-0.10

2015-11-26

钱亚风云

从上表看,涨幅达到9%以上的股票型基金都有一个共同点,基本都是在去年尾巴才成立,其中嘉实环保低碳和工银瑞信文体产业更是压哨诞生。这些成立较晚的基金由于建仓期晚,侥幸躲过了年初的熔断和股灾,之后才缓慢建仓,业绩在一定程度上要归因为“天时”。当然,上半年在股灾以后市场基本在2800-3000点区间震荡,能够在震荡市中取得近20%的收益还是很考验“人谋”的。

表3:2016年上半年股票型基金业绩十弱

基金代码

基金名称

净值增长率(%)

成立日期

基金经理

001105.OF

信达澳银转型创新

-22.11

2015-4-15

柴妍

000867.OF

华宝兴业品质生活

-22.55

2015-1-21

胡戈游,光磊

000831.OF

工银瑞信医疗保健行业

-23.18

2014-11-18

赵蓓,宋炳珅

160919.OF

大成产业升级

-24.06

2014-12-26

李林益

001476.OF

中银智能制造

-24.18

2015-6-19

王伟

001409.OF

工银瑞信互联网加

-25.39

2015-6-5

刘天任,王烁杰,单文

000893.OF

工银瑞信创新动力

-27.82

2014-12-11

王烁杰,刘天任

000996.OF

中银新动力

-27.97

2015-2-13

史彬

000793.OF

工银瑞信高端制造行业

-28.21

2014-10-22

黄安乐,修世宇,刘柯

001048.OF

富国新兴产业

-30.96

2015-3-12

魏伟

                 

 

2. 偏股混合型基金:考验择时能力

偏股混合型基金数量众多,内部业绩分化同样较大。表现最好的前海开源金银珠宝,涨幅超过26%。该基金重仓了山东黄金、中金黄金等黄金类上市公司,实际表现和黄金涨幅较为一致。今年黄金价格从每盎司1062元策马奔腾到1300,涨幅约23%。表现较差的偏股混合型基金跌幅甚至更多于股票型基金,如北信瑞丰无限互联主题,该基金上半年跌幅34%。

表4:2016年上半年偏股混合型基金业绩十强

基金代码

基金名称

净值增长率(%)

成立日期

基金经理

001302.OF

前海开源金银珠宝A

26.61

2015-7-9

谢屹

001272.OF

兴业聚利

21.93

2015-5-7

腊博

001892.OF

长盛新兴成长

20.10

2015-11-6

赵楠

002085.OF

长盛互联网+

17.10

2015-12-28

赵楠

000755.OF

富安达新兴成长

10.15

2014-9-11

孙绍冰

000763.OF

工银瑞信新财富

9.88

2014-9-19

欧阳凯,鄢耀,魏欣

519963.OF

长信利盈A

9.78

2015-6-9

李小羽,黄韵,刘波

001209.OF

前海开源一带一路A

8.87

2015-4-29

徐立平,薛小波

001761.OF

广发安宏回报A

8.00

2015-12-30

王予柯,张芊

001869.OF

招商制造业转型

7.88

2015-12-2

王景

我们研究了排名前十的混合型基金的仓位,无一例外,要么是2015年尾巴才成立,建仓期较晚,要么是在2015年底的时候保持了很低的仓位,在股灾后迎来了表现的机会。

表5: 2016年上半年偏股混合型基金业绩十弱

基金代码

基金名称

净值增长率(%)

成立日期

基金经理

620008.OF

金元顺安新经济主题

-30.38

2012-7-31

闵杭

000739.OF

平安大华新鑫先锋A

-30.49

2015-1-29

史献涛,刘俊廷

398011.OF

中海分红增利

-30.53

2005-6-16

邱红丽

000805.OF

中银新经济

-30.71

2014-9-30

史彬

257050.OF

国联安主题驱动

-30.77

2009-8-26

潘明

233008.OF

大摩消费领航

-30.85

2010-12-3

司巍

080007.OF

长盛同鑫行业配置

-32.29

2014-5-27

吴博文

001297.OF

平安大华智慧中国

-32.86

2015-6-9

孙健,史献涛

090016.OF

大成消费主题

-33.06

2011-11-8

张君孺

000886.OF

北信瑞丰无限互联主题

-34.82

2014-12-24

高峰,王洋

 

3. 昔日明星今安在?

接下来,我们来看一看去年公募业绩前十在今年上半年的表现如何。估计是获得了巨额的奖金,这些基金经理们都保持了高度的稳定性,但业绩却没有保持以往的辉煌。尤其是去年的冠亚军基金更是跌幅惨重。唯一比较有亮点的是益民服务领先,这只基金在去年年底时仓位只有17%,主动避免了新年股灾的冲击,而一季度末仓位是80%,体现出较强的择时能力,充分发挥了灵活配置的优势。

表6:去年前十基金今年上半年表现

基金代码

基金名称

基金经理

去年净值增长率

(%)

今年净值增长率

(%)

000404.OF

易方达新兴成长

宋昆

171.78

-27.11%

100056.OF

富国低碳环保

魏伟

163.06

-30.37%

519156.OF

新华行业轮换配置A

李会忠、栾江伟

160.38

-18.09%

000063.OF

长盛电子信息主题

赵宏宇、杨衡

155.40

-19.72%

519120.OF

浦银安盛战略新兴产业

吴勇

142.83

-16.12%

519113.OF

浦银安盛精致生活

吴勇

127.83

-13.00%

000124.OF

华宝兴业服务优选

楼鸿强

123.34

-19.66%

000574.OF

宝盈新价值

彭敢

123.09

-14.97%

160918.OF

大成中小盘

魏庆国

117.84

-18.64%

000410.OF

益民服务领先

李道滢

117.70

-2.86%

 

4. 债券基金

在经历了连续两年的债券牛市后,今年债券市场并不平静。新年伊始遭遇股债双杀,股灾也给债券市场带来了不少冲击,尤其是投资股票的混合债券型二级债基。此外,4月份信用债市场在违约事件的冲击下打破了刚兑信仰,一时人心惶惶,风声鹤唳。经过两轮打劫的债券基金,相比去年,收益幅度明显下降。在今年之前成立的中长期纯债共340只,其中321只还是取得了正收益,平均涨幅1.39%,涨幅最高的浙商惠盈纯债,收益率5.7%,也是唯一一只成功破5的债券基金。

 

表7:2016年上半年债券型基金业绩十强

基金代码

基金名称

净值增长率(%)

类型

基金经理

002279.OF

浙商惠盈纯债

5.70

中长期纯债型基金

吕文晔

485111.OF

工银瑞信双利A

4.99

混合债券型二级基金

欧阳凯,魏欣,宋炳珅

519160.OF

新华安享惠金A

4.77

中长期纯债型基金

于泽雨,马英

161716.OF

招商双债增强

4.63

混合债券型一级基金

刘万锋

650001.OF

英大纯债A

4.13

中长期纯债型基金

张琳娜,张玮

519945.OF

长信富安纯债一年A

3.87

中长期纯债型基金

吴哲,刘波

400030.OF

东方添益

3.84

中长期纯债型基金

徐昀君,吴萍萍

000377.OF

上投摩根双债增利A

3.83

混合债券型二级基金

唐瑭,刘阳,帅虎

000378.OF

上投摩根双债增利C

3.64

混合债券型二级基金

帅虎,刘阳,唐瑭

100072.OF

富国强回报A

3.55

中长期纯债型基金

黄纪亮

比较有名的工银瑞信双利债券基金净值增长率4.99%,在全市场债基中排名第二。这只基金规模很大,居然达到了123亿。我们在之前的基金推荐中也曾经给小伙伴们推荐过该只基金。上半年,除去可转债,表现最差的是国联安信心增益,跌幅超过15%,我们在周报中给大家具体分析过,由于重仓的中城建债券遭遇市场用脚投票,遭遇违约危机,该基金也不幸成为信用债风险冲击中受到重大实质性伤害的基金,也是颇为无奈。

5. QDII基金

相对于上半年股债的孱弱,投资于海外和大宗商品的基金整体表现较好,尤其是受益于大宗商品价格的上涨,黄金、石油基金都取得了不错的收益。表现最好的中银标普全球精选,主要是被动跟踪标普全球自然资源等权重指数,取得了近30%的投资回报率。而前十中的其他席位则被黄金和原油瓜分殆尽。

表8:2016年上半年QDII基金业绩十强

基金代码

基金名称

净值增长率(%)

基金经理

000049.OF

中银标普全球精选

28.64

陈学林

164701.OF

汇添富黄金及贵金属

24.37

赖中立

320013.OF

诺安全球黄金

24.18

宋青

160719.OF

嘉实黄金

24.17

陈正宪,何如

161116.OF

易方达黄金主题

23.97

王超

378546.OF

上投摩根全球天然资源

20.53

张军

162411.OF

华宝兴业标普油气人民币

17.78

周晶

163208.OF

诺安油气能源

15.45

宋青

001481.OF

华宝兴业标普油气美元

15.35

周晶

160416.OF

华安标普全球石油

13.70

徐宜宜

 

点评完了,但这只是半程,还只是中考,下半年的大戏才刚刚开始。相信精彩的逆袭剧,狗血的悲情剧还会继续上演。有些是天时,比如市场的涨跌,我们不可为之,有些是人谋,比如基金的选择,策略的制定,只有自助者,才会有天助。

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