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短期进入盘整阶段 黄金长期偏强格局不改

作者: 责任编辑:郭鹏飞 2019-09-23 09:18:46 来源: 中国证券报

上周,在原油市场巨震,美联储货币政策扑朔迷离等影响下,黄金市场偏强震荡,整体维持近期窄幅盘整态势。

分析人士指出,近期黄金市场缺乏进一步上涨动力而进入低迷的盘整阶段,长期来看,展望美联储政策演绎及油价波动趋势,仍看好黄金中长期上涨趋势。近期来看,英国“硬脱欧”风险也可能为金市带来一定利好。

看好贵金属长期上涨行情

中银国际期货分析师刘超表示,黄金市场对外部扰动带来的影响已经有所反应,美联储的降息预期也几乎达成普遍共识并计入金价,黄金价格也正在逼近历史高点,那么金价在上涨到1555美元/盎司的时候,需要提防多头借机获利了结,进而增加金价的见顶风险。

这是当前大部分分析师认为金市不具备参与机会的一种典型观点。但这并不妨碍他们对未来黄金走势的继续看好。

兴业证券分析师邱祖学表示,中长期继续看好贵金属多头趋势。一方面,美联储9月19日宣布降息25个基点,联邦利率下调至1.75%-2%,为美联储今年内第二次降息;9月的议息会议点阵图和经济展望再次下调了2019-2021年的利率预期,美联储降息周期再次确认开启。另一方面,受沙特原油产量下滑预期扰动,上周油价出现短期大幅上涨,即使市场对远期供应受影响程度仍存在分歧,但油价整体偏乐观的氛围也推断通胀预期,此将更有利于美国实际利率下行,在中长期美国经济见顶逻辑背景下,美国实际利率持续下行将成为带动金价持续上涨的核心驱动力。

刘超也认为,整体环境对黄金仍旧有利,黄金的牛市基调没有改变。目前金价已经跌破1500美元/盎司,可能会在近期试图在1480美元/盎司一线获得支撑,中期金价大概率维持在1480美元/盎司至1550美元/盎司的区域内震荡。

英“硬脱欧”迫近

10月份英国“硬脱欧”风险再次临近。自2016年6月24日英国脱欧公投结果公布后,这场拉锯战已持续3年之久。

东吴证券分析师陈李表示,历史上脱欧重大风险事件发生后黄金涨幅有限:大多数与脱欧相关的显著风险事件发生后1个月内,黄金并不会出现显著的大幅上涨。例如,2016年7月13日、2016年11月4日、2017年6月8日、2017年11月9日以及2019年3月12日后1个月内,黄金的最高涨幅均在2%以内;2016年6月24日脱欧公投结果出炉和2019年6月20日英国保守党领导人选举投票这两次风险事件后1个月内,黄金最高涨幅分别为3.9%和4.4%。

陈李分析,通过英镑的波动性可以观察到,2016年公投后的黄金走势受脱欧事件本身的影响更显著,而2019年6月黄金的上涨可能受脱欧影响相对较小,而受7月美联储降息预期等其他因素影响更大。

陈李认为,实际上,在可以预见的重大风险事件实际发生前,市场避险情绪很可能已经开始发酵,而不是等到风险实际发生后才做出反应。如果10月31日英国无协议脱欧,黄金可能出现较大幅度上涨。

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